Если компания получит другой заем под существующее обеспечение, она либо убедит первого кредитора подчиниться новому займу, либо получит новый заем, подчиненный первому. В обоих сценариях кредиторы используют субординированное соглашение для определения условий между ними. Некоторые старшие кредиторы могут включать положение о приостановлении деятельности или оговорку для защиты своих интересов. В этом случае возникающие в результате соглашения называются соглашениями о подчинении и приостановлении.
Соглашение о подчинении
Соглашение о субординации - это соглашение между двумя кредиторами - старшим кредитором и младшим кредитором. Младший кредитор добровольно соглашается подчинить свое требование по всем или части активов компании старшему кредитору. Это означает, что старший кредитор будет первым претендовать на активы, если компания не выполнит обязательства по обоим займам или станет банкротом.
Подчинение в реальном мире
Допустим, компания получает кредитную линию, хотя у нее уже есть срочная ссуда в банке. Эта кредитная линия включает соглашение о субординации или оговорку как часть кредитных документов. В случае невыполнения обязательств по обоим кредитам, кредитор по ссуде имеет первое право требования на активы; у кредитора по линии собственного капитала есть второе требование.
Соглашение о бездействии
Соглашение или положение о приостановлении производства запрещают младшим или субординированным кредиторам использовать какие-либо средства правовой защиты в течение определенного периода после дефолта компании. «Средство правовой защиты» - это принудительное действие, которое кредитор может предпринять для устранения дефолта. Бездействие приводит к «остановке» деятельности младшего кредитора по устранению дефолта, чтобы дать время старшему кредитору для принятия определенных действий, если он решит это сделать. Во время периода ожидания практически все средства правовой защиты запрещены, если в соглашении прямо не указаны исключения. Как правило, положения о приостановлении действия действуют не более 150–180 дней после того, как младший кредитор уведомит старшего кредитора о том, что он намеревается принять меры принудительного характера.
Цель положений
Старшие кредиторы обычно используют положения о бездействии, чтобы защитить себя в случае дефолта компании только по младшей ссуде, когда они считают вероятность этого дефолта относительно высокой. Старшие кредиторы также требуют оговорки о приостановлении деятельности, когда действия младшего кредитора могут поставить под угрозу обеспечение старшего кредитора или погашение ссуды. Например, в кредитном соглашении по младшей ссуде может быть указано, что кредитор имеет право занять первую позицию по определенному обеспечению, чтобы позволить ему исправить дефолт компании. Это подорвало бы положение старшего кредитора в сфере обеспечения.
Содержание и Условия
Соглашение о подчинении и приостановлении действия определяет конкретное или общее используемое обеспечение, права младшего кредитора на выплаты и приоритет этих прав. Соглашение включает подробное определение и описание условий подчинения и того, что происходит в случае дефолта или банкротства. В соглашении о субординации и приостановлении действия младший кредитор соглашается уведомить старшего кредитора в случае дефолта компании по младшему займу.
